蓝鲸新闻10月22日讯（记者代紫庭）10月22日，温氏股份（300498.SZ）披露2026年三季报 ，前三季度归母净亏损49.61亿元 ，上年同期盈利52.56亿元。公司表示，肉猪价格大幅下跌 ，养猪业务出现大额亏损 。
第三季度单季，温氏归母净亏损5.96亿元，较二季度有所收窄 。不过 ，进入四季度 ，生猪价格仍在低位运行。牧原、温氏 、新希望等头部猪企陆续调整产能，行业供给压力的缓解仍需时间 。
前三季度亏损近50亿元 ，经营现金流转负
今年前三季度 ，温氏实现营业收入721.97亿元，同比下降4.74%；扣非归母净亏损49.99亿元 ，上年同期盈利48.89亿元 。第三季度单季营收254.50亿元 ，同比下降1.88%，扣非归母净亏损5.20亿元。
从季度变化看 ，亏损主要集中在上半年。根据公司一季报 、半年报及三季报计算 ，一、二季度归母净亏损分别为10.70亿元 、32.96亿元，第三季度较第二季度减亏约27亿元 ，但仍未实现盈利 。
销售月报反映出猪价对收入端的影响 。今年1月 ，温氏毛猪销售均价为12.75元/公斤，4月降至9.27元/公斤。7月 、8月及9月分别回升至10.80元、10.86元和10.75元/公斤，高于二季度各月水平 ，但9月仍较上年同期下降18.44% 。
前三季度 ，公司累计销售肉猪2651.17万头，销售收入353.94亿元 。其中 ，9月销售肉猪298.83万头 ，收入40.56亿元。单月毛猪价格虽较年内低点有所回升，但与年初相比仍有较大差距 。
同期 ，温氏另一主业的产品价格出现回暖 。7月至9月 ，毛鸡销售均价由11.49元/公斤升至14.20元/公斤，肉鸡单月销售收入由27.21亿元增至37.31亿元。前三季度 ，公司肉鸡累计销售收入260.01亿元 。
持续亏损之下 ，经营现金流也在承压 。前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-4893.81万元 ，上年同期为81.99亿元。公司解释 ，主要由于肉猪价格同比下降，同时原料价格同比上升 。
为应对行业底部周期，温氏增加银行借款 。三季度末 ，公司短期借款由上年末的7455.52万元增至46.33亿元 ，长期借款由8.80亿元增至74.83亿元，资产负债率由上年末49.82%升至59.15%。
与此同时 ，公司也在增加现金储备。三季度末 ，温氏货币资金为27.51亿元，较上年末增长171.44% 。前三季度 ，公司筹资活动产生的现金流量净额为58.66亿元 。
头部猪企调整产能 ，当前供应仍较充裕
进入10月，猪价再度承压。生意社数据显示 ，10月22日生猪基准价为9.87元/公斤 ，较月初的10.20元/公斤下降3.24% 。
低价运行背景下，头部猪企已从调减母猪、淘汰低效产能 、调整出栏安排等方面采取行动 。蓝鲸新闻记者梳理公司公告及公开回复发现 ，牧原 、温氏、新希望的调整方式和进度各有不同。
牧原股份销售简报显示 ，公司能繁母猪存栏由6月末311.3万头降至9月末297.4万头 。据此计算，三季度减少13.9万头，降幅约4.47% 。但商品猪销售端仍在释放供应 ，9月销量为642.3万头 ，同比增长15.24%。
温氏股份8月3日在投资者互动平台回复称，其产能调整涉及种群与猪场两个方面：种猪端淘汰低效个体 、改善种群质量 ，猪场端有序退出低效猪场 ，资源向优势地区和高效产能集中 。公司同时表示，将按计划均衡出栏 ，并严格管控商品猪销售流向 ，不向二次育肥客户销售商品猪 。
新希望则调整全年出栏安排。公司在8月31日投资者交流中表示，将响应产能调控政策 ，2026年出栏量较2025年有所调减 ，全年约1600万头 。同时，公司仍将通过健康管理 、生产管理和育种改良降低成本 。
头部猪企调减产能的同时 ，行业基础产能也在收缩。国家统计局披露 ，三季度末全国能繁母猪存栏3602万头，同比减少433万头，下降10.7% ，降幅较二季度扩大4.2个百分点 ，为正常保有量3750万头的96%。不过，母猪减少尚未同步体现为当期猪肉供应下降 。前三季度 ，全国生猪出栏53739万头 ，同比增长1.4%；猪肉产量4508万吨，同比增长3.2% 。
对于四季度行情 ，卓创资讯预计 ，月均猪价或呈“跌—涨—跌 ”走势。11月需求改善、部分养殖户延后出栏，或支撑价格回升；12月虽迎来腌腊旺季 ，但大猪释放 、集团年底出栏等因素可能使供应增幅超过需求增幅 ，限制猪价表现 。
（文章来源：蓝鲸财经）
