高盛：壁仞科技目标价上升至92港元 重申“买入”评级

　　高盛发布研报称，重申对壁仞科技（06082）“买入 ”评级 ，并将12个月目标价由80.5港元上调至92港元
，看好公司新一代GPU产品放量、供应管理能力及客户扩张 。

　　该行指，公司正进行BR200内部测试 ，完成后目标进入客户验证；凭借积极库存管理（2026年上半年末库存达12亿元人民币
，对比2025年上半年末9.49亿元）及已确保的产能承诺，预期商业化加速 ，客户覆盖AI模型开发商 、电信运营商
、CSP及企业等
。该行预期公司受益于中国云端资本开支增长、下一代AI芯片出货放量及CSP客户进一步渗透
，并预期中国领先云平台2026至2028年资本开支同比分别增长105% 、21%及14%。

　　该行指，公司10月完成新一轮配股 ，净集资40亿港元，其中70%用于产品商业化
、策略供应链采购及生产准备
，20%用于提升研发能力及软件生态 。

　　该行上调公司2027至2030年各年盈利预测分别17%、18% 、13%及9%，主要因GPU产品收入更高 ，受较高平均售价及持续出货放量带动
，并下调同期毛利率以反映产品组合变化
。